新能源科技兴军(2020科技藏宝——50股池)

  现在就跟春节前一样，就是 科技 股的结构性牛市！2020年，接下来对于 科技 股的研究和配置各位一定要充分重视。因为当前中国的产业高质量发展，最核心的就是 科技 行业的转型升级。

  任何大国的发展，都会步入以产业为核心的周期。中国过去是房地产经济，间接融资是最适合房地产经济的。而现在要走产业立国之路，全力发展直接融资市场，全力发展长期资金市场，全力发展投行服务业是不可或缺的。所以无论是产业还是长期资金市场，都在迎来自己的高光时代。

  福利来了，集研究所最高投研实力，深入跟踪，挖掘 科技 产业赛道，梳理出了《2020科技藏宝图——科技50股池》，顾名思义 科技 50就是50只具备投资价值的 科技 股票。票池筛选的目的是圈定接下来一年跟踪的 科技 股标的，锁定目标，不让自己的精力太过分散，做到优中选优！

  并且，对表中的每只个股进行动态跟踪！以及制定了相应的指数，以方便投资者更直观地了解 科技 公司中的第一梯队。

  1、通过挖掘产业价值链，依据上市公司的研发能力、业绩、经营状况等综合要素筛选出50家 科技 型企业，等权重编制本指数。

  2020年应该是电子行业，也就是5G终端的业绩验证期和投资高潮期。本指数的行业分布，就是以计算机和电子行业为主，两大行业占比超过60%！

  接下来，我就来公布 科技 50票池的标的，以及每只标的核心逻辑，这也是大家比较关心的问题。50只票，由5张表格呈现，并且每张表格下面，都带有个股的详细跟踪逻辑。

  3、公司技术储备深厚，专利技术处于行业领先水平，公司产品将受益于自身产品的更新及TWS耳机渗透率的提升。

  1、公司多年来一直是国内研发投入最多、研发实力最强的制药企业，是国内最早从“仿创结合”过渡到“创新驱动”的制药企业。

  2、随着TIM3、TLR-7、IL-15等项目的快速推进，作为中国创新药绝对有突出贡献的公司，现在谈恒瑞医药的天花板太过为 时尚 早，抛开国际化市场的巨大空间，单国内的市场空间足够公司以年均20%以上增速至少维持10年。

  国内语音技术龙头，AI+教育的优质赛道。平台赋能，核心业务 健康 发展。

  1、截止2019年底，讯飞开放平台已经聚集超过112万开发者团队，总应用数超过73万；

  3、司法领域，智能庭审系统目前已覆盖全国31个省市自治区，超过3，000个政法单位。公司发布2019年业绩预告，盈利能力提升，经营现金流创 历史 最好水平。

  公司作为中国工程机械“三巨头”之一，不仅长期跻身国际前列，同时也有着A股上市公司中最优质的工程机械类上市资产。

  近期的国际防务展上，三一推出了多型地面无人战斗载具，公司成功切入军工领域，未来有望持续受益于军民融合，企业核心竞争力提升前景向好。

  1、公司是国内领先的处理器芯片厂商，深耕MIPS指令集处理器芯片领域多年，积淀了丰厚的技术储备；

  3、存储及处理器两大业务互补效应明显，双方有望在客户设计导入、供应链议价等方面释放出协同效应，形成“1+1>

  2”的协作局面。

  1、兆易我国优质的存储芯片和微控制器设计企业，其中SPINorFlash和32位MCU已达到世界领先水平；

  2、看好公司近2年NorFlash产品在TWS、AMOLED、TDDI、ADAS等下游应用兴起过程中实现高增长；

  3、看好公司借助NANDFlash、DRAM、MCU领域的技术进步实现品类扩张，NorFlash业务景气上行，公司积极践行品类扩张，加速国产替代。

  1、公司定增落地，5G加速发展，2020年5G开启大规模建设，运营商密集招标开启，公司受益确定性大。

  2、2020年我国5G规模建设正式开启，预计全年建站超过60万站，三大运营商5G招标近期启动。

  3、公司在5G基站、5G终端、承载、核心网全产品线布局且投入巨大，作为通信设施龙头受益确定性大

  2、智能网联 汽车 操作系统产品持续迅速增加， 汽车 电子业务收入增速超过60%。认为，公司是AIOT产业趋势的主要受益者。

  1、美国政府限制地理空间图像软件出口，格外的重视GIS国产化和海外市场拓展机会。

  2、公司不仅是国产GIS龙头，国际地位也在不断的提高，根据ARC咨询集团报告，公司SuperMap位居全球GIS市场的份额第3，亚洲第1；

  1、公司是中科院计算技术国家级平台，安全、性能及生态三大优势助力，公司可控服务器有望获得比较大份额。

  公司持有海光、中科星图等中科院系的优质资产，在科创大背景下，有望迎来价值重估。

  2、新能源 汽车 业务正在发生积极变化。公司以电源、电控电机部件为突破口，利用中国供应链与快速响应优势，持续寻找国际客户项目合作机会；

  3、海外已拿到一家车企DCDC、OBC定点，国内有5家车企定点，其余车企公司正在积极布局，有望获得突破。

  2、3C产业链需求复苏提升精密零件组收入，5G商用加速VR/AR蓄势待发；

  1、工业机器人持续转暖，国产将不断替代，公司作为国内大型激光龙头，市场占有率有望逐步提升；

  2、受益锂电池景气，覆盖知名客户，包括锐科激光已经和国内十多家设备集成商展开合作，激光产品已进入了包括宁德时代、比亚迪、国轩高科等动力电池生产企业；

  1.云计算是5G应用周期“卖铲子”的，具有明确的“投资时钟”，已真正进入利润爆发期，底层基础设施、上层应用都有望在2020年爆发。上游云计算产商资本开支2020年将大增。

  2.公司共发布两款边缘计算服务器，既具备AI能力，又适应高温、高湿等复杂环境，同时可扩展性较强。公司份额持续提升，加速拓展海外市场。2018年浪潮仅次于Dell和HPE服务器出货量第三全球市占率达未来有望继续提升。公司海外市场渗透率仍较低，公司开展海外客户顺利。

  公司为LCD与OLED行业龙头，主业LCD全球第一，LCD价格二季度有望企稳。第6代柔性AMOLED生产线建设按计划推进，公司AMOLED面板市场占有率成为全世界第二。华为最新款折叠屏手机用的就是京东方的柔性屏。

  1.光伏大硅片技术迭代将拉长设备需求周期。光伏硅片进入新产能周期，单晶渗透率将大幅度的提高，晶盛机电作为中环唯一的12寸设备提供商将大幅受益。

  2.半导体业务进入收获期，大基金二期重点扶持设备和材料国产化，大硅片设备龙头有望受益。中环8寸产线寸设备进场在即。中环股份采购设备节奏明显加快，作为核心设备商晶盛机电将大幅受益。

  1.高清摄像头及高清环视系统已量产，全自动泊车系统预期在年内量产并交付客户，毫米波雷达产线已搭建完成达可量产状态；

  2.传感器：L4/L5多传感器搭配融合将为标配，2030年全球车载传感器市场将会超过500亿美元。

  1.公司是国内产能最大的钕铁硼磁材企业，从十几年前开始做新能源 汽车 驱动电机应用领域的研发，目前有关技术较为成熟，产品质量稳定，产品已经应用于欧美很多 汽车 厂商的新能源 汽车 中。将受益于新能源 汽车 与机器人电机需求爆发式增长。

  2.拟持南方稀土5%股权，交割完成后，公司是集团的第二大股东，也是市场上唯一一家有极其稀缺的中重稀土资源的永磁材料公司。

  1.恒生电子是券商金融IT行业领军企业先地位。公司属于阿里系。高研发成就高净利率和高市占率；

  2.金融IT需求旺盛：长期资金市场改革与对外开放催生大量券商等金融IT需求；

  3.公司推行online战略，大中台战略加速落地。未来公司持续提高更多产品的市场占有率，保持传统业务竞争优势，推动新兴技术落地，创新业务实现更大突破。

  1.中微公司公司半导体设备独角兽公司，主要为集成电路、LED芯片、MEMS 等半导体产品的制造公司可以提供刻蚀设备、 MOCVD 设备及其他设备。

  2.半导体行业是现代经济 社会 发展的战略性、基础性和先导性产业，半导体设备是万物互联的重要基石。

  1.国产模拟芯片优质企业，从“信号链+电源”持续拓展高性能运放、ADC、DAC市场。中国模拟市场规模占全球比重约为60%，使用的模拟集成电路产品约占世界产量的 45%，而我国的模拟芯片产量仅占世界份额的10%左右，进口替代空间巨大。

  2.钰泰股权，钰泰主要团队出身国际知名龙头模拟公司，在电源类芯片积累深厚

  1.在云边结合的安防行业AI新生态时代，海康为优秀智能物联兼大数据服务龙头，核心竞争力突出，行业地位稳固。

  3.以大数据为矛，开放 AI cloud 平台，推动各行各业数字化转型。

  1.全国布局，深耕医疗信息化。公司成为中国及亚洲地区唯一一家上榜IDC全球医疗 科技 公司。

  2.电子病历评级助推传统医疗信息化高景气。医疗信息化行业将维持高景气，助推公司在传统医疗信息化领域高速发展。

  3.互联网助推医疗创新业务新发展。卫宁 健康 适时把握互联网医疗的发展，确立“云医”、“云险”、“云药”、“云康”以及“+1网络站点平台”打造互联网创新业务。

  1.东华软件是中国目前顶级规模的核心TIT集成商，华为、腾讯合作推广云计算业务，腾讯参股。

  2.东华软件2002年与华为开展合作，联合华为发布两个基于鲲鹏生态的金融行业联合解决方案，有望成为华为产业链在金融IT领域重要参与者。

  3.迎政策利好，公司医疗业务有望提速。依托公司医疗IT领域先发优势（覆盖医院数量超600家），实现医疗业务加速增长。

  1.公司为ERP行业龙头公司公司优质客户积累深厚，核心产品不断打磨，云办公+数字化转型加速全面云化，以终为始构建云时代SaaS领军。

  2.工业互联网时代到来，乘云化办公+数字化转型之风，ERP龙头加速云转型工业互联网大数据软件公司。

  产品分析：以终为始，坚定推进全面云化。现阶段以混合云为基础、中大客户为着力、平台化为导向。1）主打产品NCCloud，核心混合云架构已达到业内先进水平。

  1.单晶硅片龙头地位，市占率有望逐步提升：作为公司最早开展的业务，公司在单晶硅片领域处于绝对领头羊。单晶硅片产能在2018年末达到28GW，占全球总产能的41%，是全球出货量最大的单晶硅片制造商。公司从始至终保持技术先进性，率先启动长晶炉国产化进程，并最早引进金刚线切割技术，持续通过设备改造、工艺改进、管理提升降低成本。

  3.介入电池片和光伏电站业务，形成全产业链闭环，打造全方位优势，重新定义行业：公司积极布局电池片、电站，致力于打造光伏全产业链。

  1.传统网安龙头，目前以5.1%的产业份额位居行业第一。公司信息安全产品线齐备，包含传统网安产品如安全防护、监测、应用安全和数据安全，以及云安全、工控安全产品，多项细分领域中市占率稳坐行业头把交椅。

  2.城市大脑：公司安全运营业务2018年以智慧城市业务破局，成功切入智慧城市建设综合安全服务市场。

  1、公司为横跨酒店、餐饮、零售等领先的软件供应商。在国内星级酒店业和规模化零售业市场占有率60-70%，餐饮市场占有率相对领先。

  2、国际化布局逐渐完善，全球市场发展空间巨大，通过积极的海外投资并购，加强完善酒店信息管理系统业务布局，积累了海外酒店客户资源。

  3、基于直连技术，平台化战略助力公司转型：公司在酒店、餐饮和零售等消费行业信息系统整体解决方案中获得的行业优势地位，为公司基于直连技术发展预订平台和支付平台奠定了坚实的基础。

  1.公司是国内碳纤维行业领导者，具备全产业链布局及深厚的技术优势。公司是目前国内生产品种最全、生产技术最先进、产业链最完整的碳纤维行业龙头；

  2.军品民品双轮驱动，助推公司业绩迅速增加。公司成为军用航空领域国产碳纤维主供商。

  3.与风电整机厂商老大维斯塔斯合作大力开拓民品业务，碳梁业务成为公司的另一增长极，并合作在内蒙古包头投资建设大丝束碳纤维能力，未来原料供应及生产所带来的成本优势助力公司民品业务的增长。

  1.钢铁行业工业互联网先行者, 智能制造领域领军企业之一，钢铁智能化具有优势：钢铁信息化业务稳步发展，“宝武合并”及多领域拓展带来重要增量。

  2.IDC业务全国布局战略积极地推进，公司拟与武钢集团、宝地资产、武汉青山国资合资，计划在2019-2023年间建设18000个机柜（约为宝之云机柜数量的67.2%），IDC产能不断扩大。

  1. 公司是中航工业集团下属优质上市公司，以军工和通信为特色，现在已经成为国际知名、国内领先的连接器供应商；

  3. 公司近期公告开展第二期限制性股票激励计划，是体系内军工企业市场化经营典范。

  1. 作为ODM行业龙头，公司近年来持续受益下游客户外包趋势，2019年预计实现归母净利润同比增幅1949%-2358%，5G时代成长机遇凸显；

  2. 公司实现安世（全球半导体标准产品行业领先企业，主因半导体逻辑芯片、功率MOS器件等）并表，成长性迈上新台阶；

  3. 公司国内拥有嘉兴、无锡以及安世东莞工厂，其中东广场春节期间未停工；同时，公司自动化水平较高，后续复工难度较低，本次新冠疫情影响有限。

  1. 公司是国内PCB有突出贡献的公司，受益于5G基站建设加速，下游订单饱满+产能利用率高，公司2019年预计实现归母净利润同增65.85%，业绩表现符合预期；

  2. 目前，5G建设加速与半导体国产化趋势机遇已高度明确，PCB行业下游需求有望持续向好，公司扩产项目达产后业绩增厚有望更加明显。

  1. 公司由中国电子信息产业集团控股，是集团网络安全与信息化板块的核心企业、核心系统集成平台，国内软件开发领域的“领军者”之一；

  3. 天津麒麟换股收购中标软甲及华为鲲鹏云智能业务放量等均表明国产操作系统或开始加速研发应用，相关领域优势龙头有望直接受益。

  1.公司2019年全年业绩预亏，但四季度业绩表现符合预期，LED芯片前三季度价格持续下滑对公司业绩的拖累影响有所改善，行业拐点或已到来；

  2. 考虑到LED行业景气复苏、MiniLED应用渗透、三安集成产能持续释放等重要的因素，公司长期投资价值凸显。

  1. 公司2019年业绩预喜表现基本符合预期，一来公司数据中心客户上架率逐步提升，IDC业务稳步增长，云计算业务亦延续增长，二来北京科信盛彩云计算公司业务进展顺利，预计达到业绩承诺预期；公司成长性基础坚实；

  2.5G时代下，云计算等核心基础设施刚需明确，IDC市场成长性高度确定，拥有区域性乃至全国性业务布局的优势龙头有望持续受益。

  1. 公司背靠中电科，深耕政务信息化领域多年，2019年中标承建多个国家/省级和行业级别重大平台，政务云用户稳步增长，政务数字化龙头优势持续凸显；

  2. 根据公告，中电科十五所拟将持有的公司33.20%股份无偿划转至中电太极，并将剩余股份表决权委托给中电太极，公司作为其中电太极上市平台将直接受益于核心军工院所资产改革。

  1. 公司是一家专业提供金融IT服务的大型高 科技 软件开发企业，得益于长期高强度研发投入逐步迎来收获期，2019年全年归母净利润增幅预计高达107.87%-137.86%，公司在银行解决方案领域（尤其是大数据解决方案方面）的竞争力快速提升；

  2. 公司近期中标邮储银行项目，国内客户范围进一步拓展；同时，公司持续开拓海外海外市场，海外拓展已出的初步成果，业绩持续增长动能充足。

  1. 公司是国内新能源 汽车 领域领军品牌之一，2020年有望直接受益于国内新能源 汽车 市场景气回升；

  2. 公司旗下比亚迪电子是全球知名的移动智能终端全面的产品解决方案提供商，5G时代有望直接受益于头部厂商手机换机潮。

  1. 公司2019年虽预计全年业绩承压，但来自部分客户资本开支增速放缓、去库存等因素的拖累影响在下半年逐步好转，企业整体成长性向好趋势不变；

  2. 2020年国内5G建设大概率加速推进，5G前端光通信及后端应用云端需求预期强劲，公司有望打开更大的成长空间。

  1. 公司是国内3C领域有突出贡献的公司之一，长期专注于连接线、连接器等电子科技类产品领域，近年来一直重视研发投入，业务拓展前景广阔；

  2. 随着5G时代到来，以TWS为代表的智能穿戴设备的姐终端换机潮等确定性需求，消费电子领域大大概率将迎来巨大变局，上游核心龙头有望持续受益。

  1. 公司从事硅晶光伏设备业务多年，产品涵盖单晶PERC电池制造所需PECVD、自动化等多规格主工艺领域，客户包括多家国内外知名太阳能电池制造企业，相关市场占有率行业领先；

  1. 2019年全年公司预计实现归母净利润同增101.6%-119.31%，营收稳步增长叠加盈利结构改善是为主因，公司5G产品成功打入全球主要通讯设备缠上供应链成效凸显， 汽车 电子与新能源 汽车 相关业务同样表现突出；

  2. 公司在消费电子产业链中的卡位优势十分明显，行业龙头地位稳固，后市有望继续受益于5G红利与 汽车 电子发展。

  1. 公司已于2019年完成对北京豪威 科技 100%股权的收购，自此确定成为国内图像传感器龙头；

  2. 随着消费电子科技类产品的换代升级，图像传感器（CIS）存在高度确定的增量需求，行业市场有望持续近期，加之电子核心零部件国产自主可控趋势，拥有相关核心技术资产的龙头国内厂商有望显著受益。

  1. 公司是国内电子封测领域领军企业，2019年全年业绩预告扭亏为盈，子公司以非货币性资产出资的产业投资收入十分可观；

  2. 面对5G建设、消费电子及物联网等多重因素共振，加之国内电子半导体领域自主安全可控趋势明确，公司主动大量扩产，抢占先进封装红利。

  1. 公司是国内覆铜板领域有突出贡献的公司，近期新建吉安生产基地，进一步加码5G、中高端 汽车 电子科技类产品等，随着5G建设加速及智能驾驶产品的广泛普及，未来新产能的投放将打卡公司成长空间；

  2. 公司在高频高速领域产期布局，刷线打破海外公司垄断，“核高基”领域国产自主可控逻辑有望持续凸显。

  这就是 科技 50票池的完整版，这份珍贵资料请大家收藏，纳入自己的自选股并且及时跟踪。

  在刚刚过去的2022年，新能源车市场快速的提升，销量逼近700万辆，渗透率达到25%。与此同时，行业洗牌现象不断上演。

  燃油车时代合资品牌垄断中高端市场的局面，被比亚迪、广汽埃安等传统自主品牌以及造车新势力打破。进入2023年，新能源车正式告别了补贴时代，特斯拉打响了新年降价的第一枪，小米、百度等科技公司也即将入场，新能源领域的大战一触即发。

  “2023年，我们国家新能源汽车市场产销同比增长将达到40%，渗透率接近40%，整体销量有望达到1000万辆的规模。”中国电动汽车百人会副理事长兼秘书长张永伟近日在2023年百人会媒体沟通会上表示，我们国家新能源汽车在2023年要实现翻一番的同比增长几乎不可能，但中国有望成为全世界第一个新能源汽车市场进入千万辆时代的国家。

  补贴退坡、供应链不确定性等因素给新能源车市场带来不利影响。其中，补贴退出导致消费者购车成本上涨最高可达1.26万元/辆，这将对处于中间价格地带的新能源车造成一定的影响。

  “未来3~5年，随着新能源汽车的发展，将有80%的燃油车品牌‘关停并转’产生大量闲置的生产线。”张永伟表示，燃油车车企必然会做最后的挣扎，或加速转型，或寻求新的出路，但考虑新技术的投资所需成本较高，部分车企和产品将加速淘汰出市。

  从2022年的市场来看，新能源车正在加速吞噬燃油车的市场占有率。比亚迪在2022年超越一汽-大众成为国内销量冠军。从近两年的汽车市场发展来看，在激烈的竞争下，一些合资品牌的产品逐步淡出市场，这包括广汽菲克、雷诺等为代表的二线合资品牌，它们的产能利用率较低，如今已经退出市场。与之形成鲜明对比的是，得益于在新能源领域的加快速度进行发展，自主品牌市场占有率不断的提高，2022年首次达到了50%。

  从市场结构来看，过去多年，电动车市场呈现“中间小、两头大”的市场格局，高低两端电动车占据了多数比例。“今年市场形势要变了，哑铃型变成纺锤型的现象将越来越明显，中间价格地带将是主战场。”张永伟对记者表示，15~30万元车型占比有望接近50%，中端车型将成为主战场，这是油车和电动车展开绞杀的市场，也是国内自主品牌和合资品牌竞争的焦点，价格战和品牌战都会在这样的领域产生。

  张永伟认为，新能源车市场的增量空间未来主要在三线及以下的下沉市场。百人会提供的一份统计多个方面数据显示，2022年1~11月份，二、三线及以下城市新能源汽车销量占全国54%。其中，崇左、三亚、柳州等三线及以下城市的新能源车渗透率已超越深圳、上海等一线城市。

  据百人会预计，2023年国内将有超过100款新能源车型上市，车企对多元化、新兴消费需求的响应能力提高。“过去，燃油车的新车平台三年出一款车，现在电动车平台，平均一年半就可以出一款新车。新能源车市场供给的能力空前加强，智能化等新技术的应用会成为新的亮点。”张永伟表示，新能源汽车产品越来越成熟，将进一步抢占燃油车市场。

  此外，电池成本有望下降也将推动新能源车市场的发展。在电动车市场中，电池仍然占据着主要成本。过去一年，电池原材料价格飙涨给新能源车企带来压力。进入2023年，动力电池产能将会集中释放，电池供应瓶颈的问题将得到极大改善。同时，部分电池原材料价格将逐步恢复到理性的状态，电池技术的创新也将推动成本进一步下降。

  乘联会发布的2022年新能源车企销量排行榜中，比亚迪以180.0万辆的成绩稳居第一，远超其他车车企；从排名前十的企业来看，除了特斯拉中国外，其他九家企业均为自主品牌。

  值得注意的是，在前十榜单中，只有哪吒汽车和理想汽车位居前十。除了比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱外，吉利汽车和广汽埃安排在第四名和第五名，销量分别达30.5万辆和27.4万辆。相较于头部造车新势力10万辆左右的成绩，传统自主品牌优势明显。

  过去几年，自主品牌在新能源领域已经迎来了一轮洗牌。2014年前后，造车新势力开始兴起，随后资本加持、造车企业的数量逐步增多，新能源汽车的产能持续不断的增加。但造车门槛较高，由于战略、资金等问题，一大批造车新势力先后倒下，长期资金市场也开始趋于理性。蔚来、小鹏、理想等造车新势力不断壮大，年销量达到了10万辆级。进入2022年，传统自主车企推出的独立新能源品牌销量迅速增加，重塑市场格局。

  从过去几年发展来看，无论是比亚迪还是广汽埃安，2022年皆进入了迅速增加阶段。对于比亚迪来说，其在核心三电领域具备优势，同时混动市场的爆发推动了比亚迪销量的快速增长。而从广汽埃安、吉利新能源推出的产品来看，主销车型覆盖中端市场。2022年，电动车市场结构开始向中端市场聚集，这使踩准市场发展节奏的部分传统自主车企获得了加快速度进行发展。此外，广汽埃安等新能源品牌虽然依托于传统车企，但独立运营，在组织架构上较为灵活，能快速响应市场。“广汽埃安已经脱胎了传统的母体，会用更独立的方法来推动新能源汽车。”张永伟对记者表示。

  对比造车新势力，头部企业虽然跨入了年销10万辆的门槛，但面临的竞争也慢慢变得激烈。盖世汽车研究院发布的一份报告数据显示，在30万元以上的价格的范围，理想和蔚来更多在品牌和产品定位方面做差异化竞争，但是更为熟悉中国消费者的传统自主品牌，已经用它们娴熟的性价比打法，开始试图进攻理想和蔚来。此外，在20~30万元的区间，特斯拉一度基本上没有对手，而比亚迪重点打造的汉，因为在轴距特别是续航能力上的优势，在2022年刚刚与特斯拉打个平手。但在这个区间内，中国造车新势力的在售车型都没有轴距与续航里程的优势。

  “汽车行业未来竞争要回归先进制造的本质上，提高先进制造的技术水平，才能提升产品的质量，做好成本控制。比如，特斯拉最先引进了一体化压铸技术，包括生产管理、流程管理的技术，极大地降低了汽车的制造成本，才有降价的空间。”张永伟对记者表示，市场格局仍处于变化中，远未成型，但一定有大量的品牌被淘汰。他认为，一些高端品牌在做下沉市场，豪华车企都要盯着经济型的产品领域，这在某种程度上预示着竞争将更激烈，市场出清的过程就是品牌淘汰的过程。企业看准市场后应该快速推出产品、加快投资，节奏慢的企业一定会被淘汰。

  2019 年，国内动力电池装机量约为 62.2 GWh，宁德时代装机量为 31.71 GWh，占比 51.01%，得益于国内庞大新能源 汽车 体量，至此宁德时代已经连续三年蝉联全球动力电池装机量第一。

  截止北京时间 9 月 4 日，宁德时代市值约为 4758.18 亿元，成为名副其实创业板一哥。

  从 LG 化学、松下等国际寡头手中拿到顶尖车企的动力电池大单，作为黑马角色扮演者——宁德时代，2020年上半年却过的并不如意。

  宁德时代为什么发展这么快？总结为四点：抓住产业风口、能源环境问题、对手轻视、技术先行。

  其中，抓住产业风口是加快速度进行发展的最根本原因，当前正处 汽车 动力模式变革期，新能源 汽车 的发展浪潮将宁德时代推向了动力电池霸主的地位。

  除了宁德时代快速成功外，产业风口最成功的例子当属特斯拉，目前特斯拉市值已经超越丰田、大众和本田三家公司市值的总和，为 4643.39 亿美元。

  特斯拉的成功，除了自身在电池、电控、无人驾驶等新能源 汽车 技术上的革新和突破外，与其销量（2019 年全年销量约为 36 万）不成正比的极高市值，表明纯电动 汽车 符合 汽车 动力形式变革这个大趋势。而宁德时代占据动力转型最重要一环，成功是必然。

  其二，能源环境问题的促使。虽然能源和环境问题是老生常谈话题，但毋庸置疑，这样的一个问题依然是左右新能源 汽车 关键之一，之所以宁德时代发展如此之快，正是源于能源和外因的相加，促使了宁德时代的快速扩张。

  其三，竞争对手的轻视。宁德时代最感谢的对手非比亚迪莫属，是比亚迪“轻敌”拱手将市场让给了成长期的宁德时代。

  崛起前国内动力电池绝对领军者是比亚迪，彼时的比亚迪作为电池巨头，企业战略是自己造电池自己用，不出售第三方车企。

  这种一体化模式虽然今天看来褒贬不一，从对企业自身成本控制来说是对的，但将市场拱手让人也是不争事实。或许是市场占有率失去的太快，今年早一点的时候比亚迪也宣布逐步向第三方车企供应动力电池。

  最后一点可以总结为技术先行，技术先行是对宁德时代最好的定义，纵观其创始团队都是技术起家，算上 ATL 经历，CEO 曾毓群在锂电行业已经扎根 20 多年了，宁德时代属于那种靠技术成长起来的企业。

  尤其是 CTP 技术，在电池模组结构基础上做简化，对电池包进行结构优化，在纵向或者横向的排列方式上，通过层次分割，电池包体积利用率提高 15%-20%，零部件数量减少 40%，生产效率提升 50%，实现了较大幅度成本降低。

  不管是产能规模，还是电池技术，宁德时代都已经齐平或者超越国内外的同类竞争对手。

  综上所述，这四大关键要素促使了宁德时代加快速度进行发展，成为动力电池界最大黑马。

  2020 年一季度，得益于特斯拉 Model 3、雷诺 Zoe、奥迪 e－tron 等纯电动 汽车 销量强势增长，LG 化学今年第一季度的动力电池装机量从去年同期的 2.5GWh 大涨至 5.5 GWh，同比涨幅高达 120％，全球市场占有率也从去年同期 10.7％增至 27.1％，成为上半年占据全球市场占有率第一的动力电池生产厂商。

  松下则以 26%的市场占有率占据第二名，连续三年位居装机量第一的宁德时代，仅以 3.5GWh 的装机量占据 17%的市场占有率，退居第三。

  上半年，宁德时代总营收为 188.29 亿元，经营成本为 137.17 亿元，毛利润为 51.12 亿元，毛利率为 27.15%。

  以往内燃机 汽车 领域，为压缩成本所有的 汽车 零部件能够最终靠采购获得，但 汽车 三大件：发动机、变速箱、底盘，尤其是发动机被誉为“ 汽车 心脏”，有实力车企往往都是通过自研把发动机技术掌握在自己手中。

  相反，纯电动 汽车 时代， 电驱、电池、电控系统被称为三电系统，动力电池同发动机作用相当，这项关键技术车企自身也想摆脱对第三方电池供应商的依赖，将电池生产和技术掌握在自己手中，必须要格外注意一点目前新能源 汽车 成本仅电池就占据 40%，压缩成本也是迫使车企加入动力电池研究因素之一。

  大众慢慢的开始行动，11 亿欧元投资国轩高科，戴姆勒（奔驰 汽车 母公司）紧随其后，9.045 亿元入股孚能 科技 ，看得出车企迫切希望将动力电池核心技术和生产环节掌握在自己手中，这也将成为阻止宁德时代继续扩大电池份额隐忧之一。

  目前市面上最畅销的纯电动 汽车 是——特斯拉，且短时间难有竞争对手。以国内市场为例，中国乘用车协会公布的数据，特斯拉Model 3 7月份在华销量为11014辆，连续蝉联新能源单项车型销量冠军。

  中国 汽车 工业协会此前预估，特斯拉 2020 年的在华销量约为 10 万辆，将占新能源 汽车 市场 12% 以上份额。

  不夸张说，宁德时代、LG、松下这三家谁能获得特斯拉更多电池订单，谁就能获得登顶电池装机量第一排名。

  对宁德时代有利的是，特斯拉在电池供应商选择上是采取多元化方式 ，松下与特斯拉因电池产能和价格问题均出现不同矛盾，同时特斯拉还宣布 2020 年底国产率将达 100%，换言之，这些都是宁德时代今后重回巅峰契机。

  对于宁德时代而言，当前至少面临着市场占有率萎缩、毛利率下降、车企投身电池研究和新能源行业波动这四个潜在降额隐患。

  前文提到过“老对手”比亚迪放开限制供应第三方车企，也会成为其扩张路上的一块绊脚石。

  从 2015 年中国新能源 汽车 超过美国起，国内已经连续四年蝉联销量冠军。

  但今年以来，1-7 月欧洲新能源 汽车 注册量达到 50 万辆， 这中间还包括 26.9 万辆纯电动和 23.1 万辆插混车。而据中汽协公布的数据，1-7 月国内新能源 汽车 的销量为 48.6 万辆， 其中纯电动 37.8 万辆，插混车 10.8 万辆。

  48.6 万辆 VS 50 万辆 ，中国电动 汽车 销量被欧洲反超。国内新能源 汽车 市场销量下降在去年已有苗头。

  2019 年，受国五燃油车降价、新能源补贴政策退坡等多重因素影响，新能源 汽车 产销慢慢的出现下滑，全年产销约为 120 万辆，相比 2018 年全年 127 万辆产销，下降近 4%。

  更令人忧虑的是，今年国内新能源 汽车 销量预计会促进下降，据中汽协预计，2020 年中国新能源 汽车 销量将达到 110 万辆，对比 2019 年新能源 汽车 120 万销量有近 10 万下降。

  究其原因，有疫情的影响，频发的车辆自燃事故也加剧花了钱的人新能源 汽车 安全性的质疑。

  对于国内销量下行，宁德时代创始人曾毓群近期就表示：「中国新能源，不要起个大早赶个晚集。」

  曾毓群的担忧并非无道理，国内对于新能源 汽车 无论是官方、企业、消费的人都是积极的，国内目前相关基础配套也是最为完善的，销量理应继续蝉联第一。

  阶段性下行的新能源车市已经不可避免，开拓外部市场就显得至关重要，如果止步单一国内市场，宁德时代这样的中国电池公司装机量可能还会下降。

  客观来说，欧洲作为 汽车 发源地， 汽车 市场已非常成熟，消费者品牌意识也非常强，包括造车新势力在内的自主车企短期内打开市场难度非常大，但动力电池行业则不同，这块是新兴领域，拥有后发优势，进入难度相对较小。

  开拓海外动力电池市场 LG 化学做的最好，也是发展最均衡一家，很早就进入欧洲、美国市场，很多车型从研发开始就搭载其电池，这也是获得最高装机量成功之处，目前 LG 化学已经在亚、美、欧三地都建立有自己电池生产工厂。

  对于中国电池公司还有一个危险讯号，除中国市场外，全球新能源市场上口碑及销量靠前的纯电车型对 LG 化学使用率非常高，这也是其装机量升至第一原因之一。

  从失去市场占有率第一这个关键节点看出，宁德时代大部分份额依附于国内市场，宁德时代太依赖国内市场了。

  据资料显示，宁德时代目前的电池产量有 95%都是供应国内自主或者合资车企，2019 年宁德时代营收为 455.46 亿元，而锂离子动力电池出口额仅为 25.6 亿元，约占其营收的 5.6%，有「国内兴，宁德兴」意味，受国内市场波动影响过大。

  宁德时代、国轩高科、比亚迪等几家技术较为靠前的电池企业，如何打开中国以外市场，将直接影响着企业未来发展。

  三年前，宁德时代第一次夺得全球动力电池装机量冠军，源于制造新能源 汽车 企业前期缺少动力电池技术和制造，彼时的宁德时代是车企新能源道路上的良药。

  随着新能源 汽车 普及速度加快，掌握绝对电池控制权的宁德时代，也被 汽车 企业视为发展路上的“障碍”。

  成本优势、技术领先、产能规模，这是眼下宁德时代优势，并不代表可以高枕无忧。主流车企如通用、大众、丰田都在全力以赴布局动力电池，争取在动力电池技术和供应链方面掌握主动权，从而赢更大的话语权。

  受份额下降影响，宁德时代要想重新取得全球市场动力电池领军地位，包括欧洲在内的全球市场将成为其下一个角斗场，走出去并获得成功才能解除更多的宁德时代自身发展隐患。

  国内政策对于新能源理念是坚定的，同时全球，纯电 汽车 取代传统 汽车 趋势已经不可逆转，欧洲也计划在 2030 年后逐步淘汰和禁售燃油车。

  面对庞大的市场，宁德时代不仅过去九年发展迅速，未来依然拥有巨大提升空间。 汽车 电动化才开始，规模还没起来，形成规模后对电池需求量还会继续提升，对于处于份额下滑隐忧的宁德时代是个契机，就看怎么把握。

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